Προβλέψεις δεκαετίας για τα εμπορεύματα

Πηγή: U.S. Global Investors (MR)
ΕΝΑΣ ραγδαία αστικοποιημένος παγκόσμιος πληθυσμός οδηγούμενος από μια τεράστια ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών έχει επιφέρει την τελευταία δεκαετία ένα πραγματικό ράλι στις τιμές των εμπορευμάτων (commodities). Αν θέσετε σε ετήσια βάση

τις αποδόσεις που είχαν από το 2002, θα διαπιστώσετε ότι και τα 14 είδη των commodities διέγραψαν θετική πορεία.
Ωστόσο, το 2011 αντιπροσωπεύει μια χρονιά η οποία δεν προοιωνίζεται μια νέα εξίσου καλή δεκαετία για τα commodities. Συγκεκριμένα, το προηγούμενο έτος μόνο τέσσερα εμπορεύματα από αυτά των οποίων η πορεία παρακολουθείται αύξησαν την απόδοσή τους: ο χρυσός 10%, το πετρέλαιο 8%, ο άνθρακας περίπου 6% και το καλαμπόκι περίπου 3%.
Το πετρέλαιο βρέθηκε στο κορυφαίο ήμισυ του καλαθιού των βασικών εμπορευμάτων. Αν και πρόκειται περί ενός ευμετάβλητου αγαθού στις έντονες διακυμάνσεις των τιμών, το πετρέλαιο έχει πολύ πιο ελκυστικά θεμελιώδη, λόγω της συνεχούς περιορισμένης προσφοράς σε συνδυασμό με την αυξανόμενη ζήτηση που εμφανίζει. Μετά από 11 συναπτά έτη κερδών, μερικοί αναρωτιούνται εάν ο χρυσός θα παρουσιάσει την ίδια ενδιαφέρουσα διακύμανση και το 2012 ή και εάν ακόμα θα κορυφωθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Σύμφωνα με έγκυρες πηγές οικονομολόγων και ειδικών αναλυτών και η φετινή χρονιά θα υποστηρίξει την άνοδο του χρυσού εν μέσω ενός συνεχώς αυξανόμενου δημόσιου χρέους σε πολλές αναπτυγμένες χώρες. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν το τέλος της Ευρώπης. Ωστόσο, οι ΗΠΑ θα αποφασίσουν τον τρόπο αντιμετώπισης των ελλειμμάτων και του χρέους, ενώ για την Ευρώπη και την Ιαπωνία τα χρονικά περιθώρια στενεύουν.
Η κατάσταση είναι αρκετά δύσκολη αν σκεφτεί κανείς με πόσο χρέος είναι μόνο για φέτος επιφορτισμένες η Ευρώπη, η Ιαπωνία και οι ΗΠΑ, σύμφωνα με την παγκόσμια μακροοικονομική έρευνα του Greg Weldon. Στην ίδια έρευνα εκτιμάται ότι για το 2012 η συνολική αξία των αμερικανικών αξιογράφων των οποίων η λήξη είναι η φετινή χρονιά αλλά και το αντίστοιχο επιτόκιο, ανέρχεται στο ποσό των σχεδόν 3 τρισ. δολ. Για το 2012 επίσης, η Αυστρία, το Βέλγιο, η Γαλλία, η Γερμανία, η Ιταλία, η Πορτογαλία και η Ισπανία αντιμετωπίζουν από κοινού την αποπληρωμή σχεδόν 2 τρισ. δολ. σε κεφάλαια και τόκους συνολικά. Η Ιαπωνία είναι ο ηγέτης στο κλαμπ αυτών των χωρών, καθώς το φετινό συνολικό της χρέος ανέρχεται πάνω από τα 3 τρισ. Με τον συνδυασμό του χρέους αυτών των αναπτυγμένων χωρών, συνολικού ύψους περίπου 8 τρισ., οι πληρωμές των τόκων και μόνο ξεπερνούν το συνολικό ΑΕΠ πολλών χωρών στον κόσμο.
Αυτή η εξέλιξη αποτελεί καλή είδηση για τον χρυσό ως ασφαλούς εναλλακτικού καταφυγίου και εναλλακτικής λύσης έναντι της υποτίμησης νομισμάτων όπως το ευρώ, το γιεν και το δολάριο ΗΠΑ. Το συντριπτικό βάρος του χρέους στις αναπτυγμένες χώρες μεταφράζεται σε μια αναμενόμενη επιβράδυνση των εισαγωγών από τον αναδυόμενο κόσμο. Ωστόσο, η μεγαλύτερη από αυτές τις χώρες, η Κίνα, πιθανόν δεν θα επηρεαστεί τόσο όσο πιθανολογούν μερικοί. Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου οδηγείται στην πραγματικότητα από την υψηλού βαθμού εγχώρια κατανάλωση ενός πληθυσμού πάνω από 1 δισεκατομμύριο και με σταθερά αυξανόμενη αγοραστική δύναμη. Μαζί με την άνοδο της αστικής απασχόλησης, η αύξηση του εισοδήματος στη χώρα είναι επίσης τεράστια. Σύμφωνα με στοιχεία του CLSA, κατά τη διάρκεια της προηγούμενης δεκαετίας το διαθέσιμο εισόδημα των Κινέζων αυξήθηκε κατά 152%.
Τι θα συμβεί στα επόμενα 10 χρόνια; Εκτιμάται ότι η πορεία της ανάπτυξης σε όλες τις αναδυόμενες αγορές θα συνεχιστεί με την αύξηση της αστικοποίησης και των ποσοστών του διαθέσιμου εισοδήματος. Αυτό αποτελεί καλό οιωνό για τα βασικά εμπορεύματα, κυρίως τον χαλκό, τον άνθρακα, το πετρέλαιο και τον χρυσό και η κερδοφορία θα συνεχίσει να αφορά εταιρίες που θα επωφεληθούν περισσότερο από αυτά τα commodities.

Πηγή: U.S. Global Investors (MR)